¿Qué puedo hacer para fondear mi emprendimiento? Parte 3 de 3

Escrito por  Martes, 24 Febrero 2015 17:14

En esta tercera y última nota sobre el tema de fondeo de emprendedores y emprendimiento, a partir del análisis del crowdfunding, de los inversionistas ángeles y los inversionistas de capital de riesgo realizado en las dos notas pasadas, con base en el artículo de Conner Forrest (@connerforrest) aparecido en el sitio especializado techrepublic.com, formularé observaciones y comentarios críticos derivados de mi experiencia personal de casi veinte años como emprendedor, del trabajo del Colectivo Startblueup en el proceso de incubación y apoyo a emprendedores, y de una interesante nota sobre esta tema de Will Yakowicz

Comentarios críticos (y quizá incómodos) sobre el fondeo a emprendedores

En el Colectivo Startblueup suscribimos plenamente el punto de vista de uno de nuestros conferencistas, Guillermo Delgado Murillo, quien en uno de nuestros eventos postuló el principio que “el emprendedor puede ser su propio inversionista ángel”. Esta frase tiene que ver con dos actitudes fundamentales para todo emprendedor que son, en primer lugar la convicción de que hay que seguir adelante a pesar de todas las demoras e inconvenientes que puedan encontrarse en el camino, y en segundo lugar una decidida orientación hacia el mercado a través de las ventas.

El significado de la declaración de que “el emprendedor puede ser su propio inversionista ángel” es que todo emprendedor puede y debe generar un flujo de efectivo constante a partir de una permanente y dedicada actividad de venta. Ésta puede estar relacionada directamente con el concepto de su emprendimiento y puede ser a partir de productos o servicios anexos y conexos a su concepto principal, pero también puede estar vinculada con actividades o productos diversos, que le puedan generar ingresos para impulsar su emprendimiento, al menos en la parte inicial del lanzamiento de su concepto.

El analista Will Yakowicz (@willyakowicz) plantea en el sitio Inc.com que “levantar capital de riesgo es un error”, pues todo el proceso que demanda acceder a este tipo de recurso compite con el tiempo que el emprendedor podría estar dedicando a venderle a sus consumidores, recibiendo retroalimentación del mercado y mejorando su producto o servicio. Yakowicz cita la opinión de Fred Wilson, inversionista de capital de riesgo y cofundador de Union Square Ventures, cuyas inversiones han ayuda a proyectos como Twitter y Tumblr a escalar y convertirse en compañías exitosas.

Wilson afirma que, a partir de su experiencia personal de más de dos décadas en el proceso de apoyar a emprendedores, ha observado que existe una correlación inversa entre el éxito de un nuevo emprendimiento y el monto de capital obtenido en la fase de capital semilla y de capital de riesgo. Por paradójico que parezca, Wilson postula que “a menos capital obtenido, mayor éxito a largo plazo.”

Una opinión similar es la de John Mullins, profesor asociado de la London Business School y autor del texto The Customer-Funded Business: Start, Finance, or Grow Your Company with Your Customers’ Cash que apareció recientemente en Harvard Business Review. Mullins postula que hay cuatro grandes desventajas del capital semilla y del capital de riesgo en las etapas iniciales de todo emprendimiento, que son:

 

1.    El emprendedor desperdicia tiempo y recursos enfocándose en convencer a unos inversionistas muy probablemente incrédulos y renuentes de que su negocio será rentable a través de generar miles de consumidores, en lugar de enfocarse en conseguir esos miles de consumidores que harán su negocio rentable y, entonces sí, enormemente atractivo para los inversionistas.

 

2.    Los Venture Capitalists (VC) muy probablemente se sentirán obligados a proporcionar consejo e incluso a entrar en procesos de “micromanagement” de cada de decisión del emprendimiento. No obstante, la experiencia observada por Wilson en relación con el porcentaje de éxito de los fondos de inversión, donde más de la mitad de los fondos observados sólo arrojaron retornos de un dígito, e inclusive uno de cada cinco fondos arrojaron rendimientos negativos (una tendencia que probablemente puede extrapolarse a otros países, donde México no es la excepción a la tendencia) llevan a cuestionar si el “valor agregado” que otorgan los fondos justifica la intrusión cotidiana en las decisiones del emprendimiento, en muchos casos con objetivos e intenciones que pueden no ser coincidentes con los legítimos intereses del emprendedor.

 

3.    La compresión de la propiedad accionaria. Mientras más temprana sea la etapa del emprendimiento, mayor será la participación accionaria demandada por el fondo de inversión, y mayor la dilución de la propiedad del emprendedor. Una compañía con trayectoria en el mercado y con pruebas objetivas de la aceptación de su concepto, indudablemente tendrá “la sartén por el mango” en una negociación de levantamiento de capital de inversión.

 

4.    El juego tiene la probabilidad en contra del emprendedor. Los fondos de inversión trabajan con un porcentaje de éxito de una a dos compañías exitosas de cada diez emprendimientos fondeados. Estos datos determinan su posición y exigencia en una negociación de inversión con un proyecto que se encuentra en sus primeras etapas de crecimiento. Wilson se pregunta si es este tipo de escenario de negociación el más deseable para un emprendedor que va iniciando. 

Esperamos que este análisis haya contribuido a clarificar la pregunta de cómo fondear un emprendimiento. Si tú, estimado lector, estimado emprendedor, tienes dudas o deseas discutir estos conceptos, no dudes en contactarme directamente, o ponte en comunicación con el Colectivo Startblueup.

Fuentes de información:

http://www.techrepublic.com/article/funding-your-startup-crowdfunding-vs-angel-investment-vs-vc

http://www.soyentrepreneur.com/23748-tendencias-negocios-crowdfunding.html

http://www.inc.com/will-yakowicz/why-raising-venture-capital-is-for-losers.html

 

 

Visto 73639 veces Modificado por última vez en Martes, 14 Abril 2015 18:39
Guillermo Alarcón

SECRETARIO DEL CONSEJO DIRECTIVO EN COLECTIVO STARTBLUEUP


Emprendedor y Empresario.

Ha impulsado múltiples emprendimientos y creado varias empresas.

 

      

 

 

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3586 comentarios

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